“客户您好，根据要求我行从明天起将进一步下调存款利率，三年期利率从2.6%降至2.35%，两年期从2.1%降至1.9%，一年期从1.8%降至1.7%······”12月21日下午，不少北京居民收到了来自建设银行客户经理的存款降息提醒。

　　据第一财经记者多方了解，自12月22日起，国有大行将开启新一轮存款利率调整，这距离上一轮（9月1日）集中调整仅过去3个多月时间。12月21日下午，工商银行在手机银行App率先“官宣”了这一调整计划，最高降幅25BP与上一轮调整一致，但此次调整范围更大，部分存款品种的最优惠利率水平也将优化。

　　有银行业人士对记者表示，信贷需求恢复不及预期、息差压力持续的背景下，面对资产端的市场定价竞争压力，中小银行跟进调整的动力较大。但也有业内人士指出，考虑到各行资产负债管理战略不同，尤其年末同时面临揽储压力，跟进的时间、节奏、幅度可能存在差异。

　　新一轮存款利率调降开启

　　12月21日，工商银行在手机银行App率先发布《调整人民币储蓄存款利率相关说明》（下称《说明》），称将自12月22日起下调存款挂牌利率。

　　《说明》提到，本次挂牌利率调整主要涉及12月22日起新开办（或支取）的通知存款、零存整取、整存零取、存本取息等存款品种，3个月、6个月、一年、两年、三年、五年期定期存款和大额存单，其中，通知存款挂牌利率下调0.2个百分点，零存整取、整存零取、存本取息等挂牌利率下调0.1个百分点，3个月、6个月、一年期定存挂牌利率下调0.1个百分点，两年定存挂牌利率下调0.2个百分点，三年期、五年期定存挂牌利率下调0.25个百分点。

　　此次调整后，工商银行3个月、6个月、一年期、两年期、三年期、五年期定期存款挂牌利率分别降至1.15%、1.35%、1.45%、1.65%、1.95%、2%。根据调整前利率水平，除邮储银行6个月期、一年期定存挂牌利率较行业略高，分别为1.46%、1.58%外，其余各大行挂牌利率水平保持一致。

　　值得注意的是，除调整存款挂牌利率外，工行表示，此次调整还对通知存款、定期存款（含大额存单）的最优惠利率水平作了优化，以反映市场利率形势的变化。

　　此时距离上一轮存款利率集体调整仅过去3个多月，且此轮调整较上一轮范围更广。今年9月1日起，国有大行和股份行集中对中长期限定期存款产品利率进行调整，其中1年期、2年期、3年期、5年期定存利率分别下调10BP、20BP、25BP、25BP。

　　以前述客户经理通知来看，此轮调整后，建行三年定存执行利率最高将相应降至2.35%左右，此前各行三年期定存利率满足一定条件最高可上浮至2.6%，部分可达到2.65%；五年期定存实际执行利率方面，部分大行不上浮，部分可上浮至2.65%。“五年期现在很少存的，目前我手里没有存超过5年的。”某大行北京地区客户经理对记者表示，3年期定存和大额存单仍然是客户最青睐的定期存款类产品，但目前大额存单普遍较定存利率上限差异不大。

　　按照30万元本金、此前最高执行利率2.6%计算，此轮调整至2.35%后，3年期定存利息将从最高23400元减少为21150元，前后差额2250元。

　　驱动因素来自多方面

　　对于此轮存款利率调整，不少业内人士表示在预期之内，主要考虑在于银行加大信贷支持、息差压力等。

　　中信证券首席经济学家明明此前表示，当前银行存款利率继续下调的驱动因素主要来自三方面：一是在金融支持实体的背景下，贷款利率显著下行，然而银行的负债成本保持相对刚性，息差持续压缩，加大了经营压力。考虑到存量按揭贷款利率下调会进一步压低银行利润空间，此前存款利率的调整力度难以完全抵消贷款利率调整的冲击，未来或仍需继续下调存款利率。二是存款定期化趋势越来越明显，且长期限存款和部分特殊存款产品定价偏高。三是商业银行主动负债管理能力增强，市场化进程下预计存款利率也将随着金融债、同业存单等产品利率下行的趋势，一并进行调整。

　　央行披露的数据显示，11月人民币贷款增加1.09万亿元，同比少增1368亿元，在重点领域防风险进程深入推进的背景下保持了合理增长。不过从结构来看，企业和居民中长期贷款仍表现不佳，企业短贷和票据冲量等特征依然存在。与此同时，11月M1（狭义货币）增速降至历史低位，M2（广义货币）与M1增速剪刀差进一步扩大。

　　对此，市场普遍对降准降息抱有较高预期，不过在12月MLF（中期借贷便利）超量续作之后，机构对短期内降准可能性的预测分歧加大。此前就有机构人士认为，考虑到我国名义利率和通胀水平，为改善居民消费和企业投资，有必要扭转目前实际利率偏高的局面，尤其是加快推动存款利率下行，降低金融机构负债端成本，从而为整体利率水平下降创造条件。

　　事实上，今年以来，在政策引导和市场调整下，商业银行已通过下调存款挂牌利率，降低存款利率自律上限、暂停部分高息产品业务等方式，多维度控制存款利率，压降负债成本。截至9月，1年期存款平均利率跌破2%降至1.988%。

　　招联金融首席研究员董希淼对记者表示，今年以来，商业银行更好支持经济持续回升，主动采取多种措施加大向实体经济减费让利。同时，由于企业和居民有效融资需求不足，部分银行通过降低贷款利率等方式，吸引更多客户。“不过，存量首套房贷利率下调，每年减少银行利息收入近2000亿元。在多种因素作用之下，今年以来银行净息差明显缩窄，营业收入和利润增速有所下滑。”董希淼称。

　　根据国家金融监督管理总局数据，截至今年三季度末，商业银行净息差为1.73%，环比下降0.01个百分点，较去年同期的1.94%则下降0.21个百分点。上市银行财报也反映了这一趋势，以国有大行为例，目前仅邮储银行净息差还保持在2%以上。

　　中小行跟进动力存差异

　　董希淼表示，预计股份制银行和其他中小银行将跟进调整存款利率。“但不同银行由于存款定价策略、资产负债管理等不同，存款利率调整的时间、节奏和幅度都可能存在一定差异。”他强调。

　　临近年末，多位银行业人士对记者表示，受信贷需求整体恢复力度偏弱影响，今年年底的信贷投放压力偏大。“以前这个时候主要是为开门红储备项目，部分压着明年开年再投放，现在是考虑怎么先把今年的任务完成，年底了很多企业更不借钱了。”有银行信贷部门人士对记者表示。

　　另有城商行相关部门负责人对记者表示，当前面临的压力除了市场层面，还有区域展业限制，以及在普惠小微等信贷领域的定价劣势。“很多客户我们直接就放弃了，因为大行（部分对公贷款）利率已经压到3%了，我们没有这个资本。”该负责人表示。有银行业人士称，通过压降负债端成本来增加信贷优势是一个重要方向，但这涉及资产负债部门的协同。

　　对比明显的是，随着年末揽储压力加大，部分中小银行尤其村镇银行近期开始上调存款利率。多位银行人士对记者表示，此类分化主要是岁末年初的阶段性现象，行业负债成本的长期趋势依然是向下，但中小银行在降低存款利率方面往往动力不足。

　　根据2022年4月建立的存款利率市场化调整机制，存款利率将参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率，和以1年期LPR（贷款市场报价利率）报价为代表的贷款市场利率合理调整。工行也在《说明》中提到，此次存款利率调整是为进一步发挥存款利率市场化调整机制作用，持续释放贷款市场报价利率改革和传导效应，提升服务实体经济可持续性。

　　在业内人士看来，存款利率下行有利于银行信贷加大“降价增量”的动力。不过董希淼指出，考虑到当前企业和居民有效融资需求不足，信心和预期疲软，风险偏好较低，要从根本上提振企业和居民投资、消费的意愿和能力，还需要货币和财政政策更加积极发力，尤其央行应继续调降存款准备率和政策利率，为银行提供更多中长期的低成本资金。

　　对于此轮调整带来的其他潜在影响，明明指出，“存款搬家”的现象或将进一步强化，但短期内考虑到居民风险偏好影响，预计存款仍将保持上升趋势，中长期角度银行理财等低风险资管产品有望迎来增量资金。“对于债市而言，银行负债成本得到控制后，存在带动广谱利率整体下行的可能；中长期来看，理财、债基等低风险资管产品规模增长，债市的配置力量增强也将间接推动利率下行。”明明分析称。

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